خبرگزاری اخبار جهان منتشر کرده است
میانگین قیمت به درآمد بورس به کمتر از ۶ رسید
بازدهی بازار سهام ایران در سال‌های اخیر با کاهش نااطمینانی و اصلاح‌های قیمتی همراه بوده و اکنون به محدوده‌ای نزدیک شده است که با تورم قابل رقابت باشد. بررسی‌های انجام‌شده نشان می‌دهد که نسبت قیمت به درآمد یا همان P/E برای سبدی از شرکت‌های تولیدی حاضر در بورس و فرابورس به طور قابل توجهی کاهش یافته است. این افت به‌ویژه در دو سال اخیر دیده می‌شود و به 20 مرداد سال ۱۴۰۴ رسیده است.
در این تحلیل که به بررسی 350 شرکت تولیدی عضو بورس و فرابورس اختصاص دارد، از ابتدای سال ۱۴۰۲ تا ۲۰ مرداد ۱۴۰۴ روند سودآوری جمعی این شرکت‌ها بررسی شده است. نتایج نشان می‌دهد رشد سود این گروه در دو سال اخیر قابل توجه بوده است؛ سود تجمیعی این شرکت‌ها از حدود 501 همت در ابتدای سال ۱۴۰۲ به حدود 744 همت در ۲۰ مرداد ۱۴۰۴ رسیده است؛ رقمی که تقریباً 48 درصد رشد را نشان می‌دهد. به دنبال این روند صعودی، نسبت قیمت به درآمد (P/E) کل پرتفو نیز از محدوده‌ای نزدیک به 8.5 در اواخر سال ۱۴۰۳ به سطحی کمتر از 6 در ۲۰ مرداد سال جاری کاهش یافته است. این تغییر، نمودار بازدهی بازار را به سمتی سوق داده است که بتواند با تورم رقابت کند و از منظر سرمایه‌گذاری بنیادی، جذابیت‌های جدیدی ایجاد کند.
عوامل کلیدی و نکات مهم گزارش
– افت نسبت P/E: از پایان سال ۱۴۰۳ تا ۲۰ مرداد ۱۴۰۴، مقدار میانگین P/E برای پرتفوی 350 شرکت تولیدی به زیر 6 کاهش یافته است. هر چه این نسبت کمتر باشد، با توجه به سودآوری و ارزندگی قیمت، سهام شرکت‌ها جذابیت سرمایه‌گذاری بیشتری پیدا می‌کند.
– سودآوری در بلندمدت: رشد 48 درصدی سود مجموعی این شرکت‌ها نشان می‌دهد که بسیاری از بنگاه‌های دارای بنیادی قوی و ظرفیت‌های سوددهی بالاتر، در شرایط فعلی بازدهی مطلوب‌تری ارائه می‌دهند و نسبت قیمت به درآمد آنها نسبت به قیمت‌های محتاطانه‌تری قیمت‌گذاری می‌شود.
– صنایع با پتانسیل سودآوری بالا: بررسی‌ها نشان می‌دهد که صنایع ماشین‌آلات، نیروگاه‌ها، پالایشگاهی‌ها و همچنین استخراج زغال‌سنگ و بخش زراعت در تاریخ ۲۰ مرداد ۱۴۰۴ به کمتر از 4.5 در واحد نسبت P/E رسیده‌اند. این نشان می‌دهد که برخی گروه‌های صنعتی به دلیل بهبود سودآوری و ارزیابی‌های بازار، جذابیت سرمایه‌گذاری بالایی پیدا کرده‌اند.
– نمادهای با پایداری سود بالا: اگرچه میانگین P/E کل صنعت‌ها در حال حاضر جذابیت نسبی کمتری دارد نسبت به برخی فازهای قبل، اما وجود نمادهای دارای قابلیت‌های بنیادی قوی در صنایع پتروشیمی، فلزات اساسی، خودرو، سیمان و دارو نشان می‌دهد که فرصت‌های سرمایه‌گذاری با سودآوری بالا همچنان وجود دارد و تحلیل‌های بنیادی می‌تواند این شرکت‌ها را به گزینه‌های مطلوب بازار تبدیل کند.
– روند سودسازی دو ساله: با وجود بازگشت و اصلاح بازار، رشد سود 350 شرکت تولیدی عضو بورس و فرابورس نشان می‌دهد که شرکت‌های با بنیاد قوی و ساختار سودآور می‌توانند در مسیر بالاتر رفتن سودآوری در آینده قرار گیرند و از این طریق با تورم رقابت کنند.
تفسیر و پیامدهای سرمایه‌گذاری
کاهش محسوس نسبت قیمت به درآمد به معنای بهبود ارزش‌گذاری بازار نیست، بلکه نشان می‌دهد که با توجه به سودآوری رو به رشد شرکت‌ها و وجود فرصت‌های سودآور در برخی صنایع، بازار به جای تکیه صرف به رشد قیمتی صرف، به سمت ارزش‌گذاری منطبق بر سودآوری واقعی حرکت می‌کند. در نتیجه، سرمایه‌گذاران با نگاه داده‌محور و تحلیل بنیادی می‌توانند به جای تکیه صرف بر حرکت‌های هیجانی، به سمت شرکت‌هایی با سودآوری پایدار و چشم‌انداز سوددهی روشن گام بردارند.
برای مدیریت ریسک و بهبود بازدهی، این گزارش پیشنهاد می‌کند:
– ارتقای سواد مالی و آگاهی از سازوکارهای بازار برای تصمیم‌گیری‌های آگاهانه‌تر؛
– توسعه ابزارهای پوشش ریسک مالی و افزایش عمق بازارگردانی؛
– تنوع ابزار سرمایه‌گذاری و نگاه به صنایع با پتانسیل سودآوری بالاتر در کوتاه‌مدت و بلندمدت؛
– پرهیز از شتابزدگی و اتکا به اخبار کوتاه‌مدت یا هیجانات بازار با تکیه بر تحلیل‌های داده‌محور و بنیادی.
نتیجه‌گیری
با وجود تغییرات کوتاه‌مدت در بازار سهام ایران، داده‌های اخیر نشان می‌دهد که بازار به سمت ارزیابی‌های بنیادی و سودآوری شرکت‌ها حرکت می‌کند. کاهش P/E پرتفوی 350 شرکت تولیدی و رشد سود آنها در دو سال اخیر نشان‌دهنده پتانسیل‌های آتی بازار برای ارائه بازدهی قابل رقابت با تورم است. هرچند در برخی صنایع نسبت به سایر دوره‌ها، جذابیت نسبت قیمت به درآمد کمتر باشد، اما وجود شرکت‌های با بنیان‌های قوی و سودآوری پایدار می‌تواند فرصت‌های سرمایه‌گذاری ارزشمند را ایجاد کند. سرمایه‌گذاران باید با دیدی بلندمدت و تحلیل دقیق به دنبال شرکت‌هایی باشند که سودآوری پایدار و چارچوب‌های مدیریتی مستقر دارند تا بتوانند در برابر تورم و نوسانات بازار به نتایج مطلوب دست یابند.
انتهای خبر
