به گزارش اخبار جهان به نقل از دنیای اقتصاد، طلا در سال جاری میلادی با رشدی خیره‌کننده بیش از 44 درصد، بهترین عملکرد سالانه خود از سال 1979 تاکنون را تجربه کرده است. این جهش قیمتی حتی از افزایش‌های چشمگیر دوران همه‌گیری کووید-19 و رکود اقتصادی سال 2008 نیز فراتر رفته و نشان از تحولات بنیادین در بازارهای مالی جهانی دارد. در معاملات اخیر، بهای هر اونس طلا به رقم بی‌سابقه 3791 دلار افزایش یافته و معاملات آتی تحویل دسامبر نیز به حدود 3787 دلار رسیده‌اند.
این افزایش قابل توجه در قیمت طلا را می‌توان در مجموعه‌ای از عوامل کلیدی جستجو کرد. تحلیلگران معتقدند کاهش نرخ‌های بهره توسط بانک‌های مرکزی، به ویژه سیاست‌های انبساطی چین و فشارهای دولت آمریکا برای تسهیل پولی، در کنار تداوم تنش‌های ژئوپلیتیک، طلا را به مهم‌ترین لنگرگاه بازارهای مالی تبدیل کرده است. این فلز گران‌بها، به عنوان یک دارایی امن و پناهگاه مطمئن در برابر عدم قطعیت‌های اقتصادی و سیاسی، مورد توجه سرمایه‌گذاران سراسر جهان قرار گرفته است.
دویچه بانک، یکی از بزرگ‌ترین بانک‌های جهان، در تازه‌ترین گزارش خود پیش‌بینی قیمت طلا را به طور قابل توجهی افزایش داده و انتظار دارد میانگین قیمت این فلز در سال 2026 به 4000 دلار در هر اونس برسد. این پیش‌بینی جسورانه، نشان از اعتماد این موسسه مالی به روند صعودی قیمت طلا در سال‌های آتی دارد. ابزار CME FedWatch نیز احتمال کاهش 0.25 واحد درصدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو در اکتبر را 90 درصد و احتمال یک کاهش دیگر در دسامبر را 75 درصد برآورد کرده است. این امر نشان از احتمال تغییر سیاست‌های پولی فدرال رزرو و تاثیر آن بر بازار طلا دارد.
روز گذشته، سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) نیز پیش‌بینی کرد که فدرال رزرو می‌تواند نرخ بهره را سه بار دیگر کاهش دهد. این سازمان با وجود تورم بالاتر از هدف، این کاهش‌ها را قابل توجیه می‌داند، زیرا پیش‌بینی می‌کند که اقتصاد و بازار کار ایالات متحده کند شود. OECD انتظار دارد نرخ بهره سیاستی ایالات متحده تا بهار سال آینده به 3.25 تا 3.5 درصد کاهش یابد، چراکه تعرفه‌های تجاری شتاب اقتصاد این کشور را تضعیف می‌کنند. این پیش‌بینی‌ها حاکی از احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره در ایالات متحده و پیامدهای آن بر بازار طلا هستند.
اگرچه برخی از مقامات فدرال رزرو بر احتیاط در کاهش نرخ بهره تاکید دارند، اما استیون میران، عضو جدید هیأت مدیره فدرال رزرو، هشدار داده است که سیاست پولی فعلی بیش از حد انقباضی است و می‌تواند بازار کار را به خطر بیندازد. او خواستار کاهش تهاجمی‌تر نرخ بهره شده است. این دیدگاه با مخالفت برخی دیگر از مقامات فدرال رزرو روبرو شده که همچنان بر مهار تورم تمرکز دارند. این اختلاف نظر بین مقامات فدرال رزرو نشان از پیچیدگی تصمیم‌گیری در مورد سیاست‌های پولی و تاثیر آن بر بازار طلا دارد.
بازار نقره نیز روند مشابهی با طلا داشته و در نزدیکی بالاترین سطح چهارده ساله خود، یعنی 44 دلار و 38 سنت، معامله می‌شود. اختیارات خرید (call options) نقره به بالاترین حجم از آوریل 2024 رسیده‌اند که نشان‌دهنده خوش‌بینی معامله‌گران به روند صعودی قیمت این فلز است. پلاتین و پالادیوم نیز اندکی رشد داشته‌اند. از منظر تکنیکال، تحلیلگران معتقدند روند صعودی طلا و نقره همچنان قدرتمند است و مقاومت بعدی طلا در محدوده 3800 دلار قرار دارد. تا زمانی که نشانه‌های نزولی قوی در بازار شکل نگیرد، مسیر اصلی حرکت قیمت‌ها همچنان صعودی پیش‌بینی می‌شود.
با این حال، برخی گزارش‌ها نشان می‌دهند که تقاضای بانک‌های مرکزی برای طلا در سه ماهه سوم 2025 کاهش یافته است و پیش‌بینی می‌شود تقاضای نقره در آمریکا به دلیل کاهش مصرف پنل‌های خورشیدی در ادامه سال جاری کاهش یابد. این عوامل می‌توانند تا حدی بر روند صعودی قیمت‌ها تاثیر بگذارند، اما تحلیلگران همچنان بر پیش‌بینی‌های صعودی خود در کوتاه‌مدت تاکید دارند. این کاهش تقاضا، نشان از پیچیدگی و نیاز به بررسی دقیق‌تر عوامل موثر بر قیمت این فلزات گران‌بها دارد. در نهایت، تحلیل بازار طلا و نقره نیازمند نگاهی چندجانبه و در نظر گرفتن مجموعه ای از عوامل اقتصادی، سیاسی و تکنیکال است.
منبع: دنیای اقتصاد
